一份财报，看到比亚迪势不可挡的原动力

这几年，新潮能源汽车正逐步驶向发展的高速公路，无论是传统车企的转型，还是新势力的加入，都让这个本就前景无限的行业变得更加炙手可热。

而在新能源行业的众多参与者中，有一个品牌十分独特：它诞生于传统汽车占绝对主流的年代，却在成立之初就拥有深刻的"新能源基因"，同时也是电动汽车最早的拓荒者之一，它就是比亚迪。

在新能源汽车浪潮正轰轰烈烈的当下，比亚迪也在理所当然地收获其作为行业先行者坚持探索结出的果实。就在不久前，比亚迪公布了其 2022 年第三季度财报，出色的业绩表现再度引发整个行业的关注。

从过去到未来，比亚迪势难阻挡

根据财报，比亚迪在 2022 年第三季度实现营收 1170.81 亿元，同比增 115.59%；归属于上市公司股东的净利润为 57.16 亿元，同比增长高达 350.26%。

同时，2022 年 1-9 月，比亚迪实现总营收 2676.88 亿元，同比增长 84.37%。归属上市公司股东的净利润 93.11 亿元，同比增长 281.13%。

同时根据乘联会公布的数据，比亚度在今年前三季度新能源汽车累计销量达到 117.53 万辆，同比增 249.6%，稳稳位居国内新能源乘用车排行榜第一名。作为对比，曾经的销量冠军特斯拉在今年前 9 个月共卖出 90.86 万辆。

总之，比亚迪交出了一份各方面成绩都非常漂亮、能打的成绩单，凸显了他们在过去 9 个月里展现出的深厚实力。同时也让外界对比亚迪接下来的发展充满期待。

而对于比亚迪在未来可预见一段时间内的发展，CTOnews.com同样保持积极看好。综合本次财报呈现出来的亮点和比亚迪过去这段时间所取得的成果，CTOnews.com总结出以下几点因素。

首先是这次 Q3 财报呈现出比亚迪在盈利能力方面的进步。此前比亚迪在利润问题上常常为外界质疑，但第三季度，比亚迪的利润表现有了很大的改善。

比如第三季度，比亚迪实现了毛利率 18.96%，同比增加了 5.63 个百分点，环比增加 4.57 个百分点。具体到汽车业务的毛利率，Q3 从前两个季度的 15.6%、17.8% 提升到了 22.75%，对比特斯拉的 27.9% 也没有差多少。同时 Q3 比亚迪净利润率也达到 4.9%，同比增加 2.63 个百分点，环比增加 1.3 个百分点。

毛利和净利的双双大涨，说明比亚迪的盈利能力显著增强。而这凸显了比亚迪汽车销量增长带来的规模化效应正在形成。汽车是一个比较重视规模效应的行业，规模越大，对成本的掌控力也就越强，并且规模效应一旦形成，会具有一定的稳定性，这对于比亚迪未来在成本控制方面有深远的意义。

第二点，也是和盈利能力有关，就是单车利润。2022 Q3 比亚迪单车净利润 0.99 万元，环比 + 0.29 万元，同比 + 0.54 万元，相比今年 1 季度的约 0.2 万元更是提升了大约 4 倍！

并且，未来比亚迪单车盈利能力还有望持续增强，当前比亚迪高端产品汉系列轿车和唐系列 SUV 主销配置版本都达到了 20 万元。不仅如此，比亚迪还在 11 月 8 日公布了旗下高端品牌"仰望"，未来将主打 50 万元以上价位的市场。新品牌的首款车型有望在 2023 年上市，再加上今年全面接管的腾势系列，腾势 D9 也已经开启交付。我们有理由相信接下来比亚迪在高端市场会有更多作为，推动盈利能力进一步提升。

第三点，是比亚迪在海外市场的拓展方面也正在取得成果。目前，比亚迪海外乘用车的布局已经遍布欧洲、拉美、中东、东亚和东南亚等市场。他们的元 Plus（右舵版）已经于 10 月初在泰国接受预定，并迎来了"预定潮"，这款车在泰国售价 119.9 万泰铢（约合人民币 22.6 万元）。同在 10 月，元 Plus 又在哥伦比亚亮相，这是继哥斯达黎加、乌拉圭和多米尼加市场后的又一拉丁美洲国家。

同时比亚迪称他们也已于今年正式进入巴西乘用车领域，目前在巴西有 9 家门店，预计将于今年年底在 45 个城市开展业务，到 2023 年底设立 100 家门店。

欧洲方面，比亚迪在 10 月于巴黎车展上展出了元 Plus（ATTO 3）、汉、唐、SEAL（海豹）等车型，并又三款车型开启预售。

类似的动作还有很多，海外市场拓展的正在以"小步快跑，稳扎稳打"的节奏有条不紊地推进，这对于比亚迪未来的发展也十分重要。

最后还有一个细节值得一提。根据乘联会的相关数据，今年前三季度，比亚迪销量前 10 的车型中，有 2 款上市不到一年，有 6 款上市不到二年，他们均处于产能和销售的爬升期，至少接下来短期的销量表现上，比亚迪的潜力还是充沛的。

高速发展背后，比亚迪增长的原动力

出色的财报数据让我们看到比亚迪在过去近一年时间里所向披靡的发展状态，而透过财报和比亚迪近期所做的布局，又让我们对比亚迪接下来的发展充满信心和期待。这可能会让人深思，比亚迪能够一直保持高速增长的秘诀是什么？它是如何做到不断刷新自我的？

对于这个问题，CTOnews.com认为主要得益于两大核心原因。

首先，也是最重要的，是比亚迪在核心技术研发方面的持续投入。

比如 2021 年全年，比亚迪的研发费用就高达 79.91 亿元，而根据这次 Q3 财报，比亚迪在今年前三季度的研发费用就已经达到了 108.7 亿元，远超去年全年的研发费用。

比亚迪成立于 1995 年，2003 年已成为全球第二大充电电池生产商，并于这一年开始正式踏入电动车的研发征程。经过近 20 年的技术沉淀，如今他们已经是全球唯一能掌握电池、电机、电控及车规级半导体等新能源全产业链核心技术的车企。

目前，比亚迪有 11 大研究院、研发技术人员达 4 万名，专利申请量达到 3.4 万项，更拥有引以为傲的五大核心技术，包括刀片电池、IGBT 芯片、DM-i 混动技术、e 平台 3.0 和刚发布不久的 CTB 电池一体化技术。

以 DM-i 超级混动技术为例，它在 2021 年 3 月推出，以超安全大容量电池和高性能大功率偏线电机为设计基础，依靠大功率高效电机进行驱动，可以让亏电油耗低至 3.8L / 百公里，综合续航里程突破 1200km。上市后，它凭借售价低、油耗低、噪声低、动力强等优势，受到市场广泛认可，在插混市场占比达到 55% 以上。

再比如比亚迪的 e 平台 3.0，这是比亚迪为纯电动汽车零部件一整套集成化方向推出的解决方案，通过刀片电池、八合一电动力总成、电驱升压快充技术等技术的加持，成为在续航、零百加速、充电 5 分钟续航等方面均优于国内传统车企的电动化平台。

比亚迪之所以能持续保持源源不断的技术创新能力，有一个重要的原因，就是其内部形成的"技术鱼池"机制。每当比亚迪进入一个新的技术领域，都会努力打通核心技术，哪怕是在那个时间点不具备实用价值的技术，也会全力钻研，以求突破。于是，在一次次的创新积累下，他们形成了一个"蓄养"丰富技术门类的"鱼池"，当产业发展到位、时机成熟时，就可以随时"捞出一条"，正因如此，他们才能从容应对市场动向、技术趋势的风云变幻，时刻走在浪潮之巅上。

第二点原因，是比亚迪全产业链布局的策略，令其打造了一套完善的垂直供应链体系，从而拥有强大的抗风险能力。

比如在整车生产制造方面，比亚迪拥有你位于深圳、西安、长沙、郑州、常州、暨南、抚州、深汕、襄阳、合肥的中国十大整车生产基地，其中济南、合肥、郑州和深汕为新产能，并且可实现"零部件 + 整车"均可生产的模式，同时比亚迪还在一些重要生产基地周边设置了电池、芯片工厂，以提供关键的核心原材料，免去复杂的跨区域协同。

这些生产基地采用在国内分数式的布局，而每个生产基地的能力又相对独立，不用互相依赖，这样就不会因为某些区域的问题而影响到整体的产能。

而在具体的整车零部件生产方面，首先比亚迪在核心的三电系统上就拥有完善的大规模自动化生产线，能够自给自足，相当于把电动车的命脉掌握在了自己手里。

具体来说，新能源车关键的电机、电控、电源，还有变速器、减速器等关键部件，都由比亚迪旗下的弗迪动力有限公司负责设计生产。而电池则由弗迪电池有限公司负责。

此外，比亚迪旗下还有弗迪模具、弗迪视觉、弗迪科技等公司，分别负责汽车模具、车架、零部件、汽车照明、汽车电子底盘等其他零部件的设计和生产制造。

在同样重要的芯片方面，比亚迪也有自己的半导体公司，并且在车规级 IGBT 技术方面有领先优势，他们自主研发的自主研发的 IGBT 4.0 功率半导体器件，电控综合效率可以达到 98.5%。十分出色。

还有在软件方面，比亚迪也有自主研发的 Dilink 汽车智能系统，这是比亚迪电子负责自主研发的全球首个量产的内置 5G 车载通讯娱乐系统，拥有 MIMO 多进多出天线设计、首创双频定位导航等亮点，能够为用户带来安全、舒适、节能的高效行驶体验。

以热销的比亚迪汉车型为例，这款汽车在电器总成、动力系统的 24 个关键零部件中，有 21 个都可以实现自供，其中小部分需要外部供应商提供支持，而硬件方面其他需要外采的主要是一些通用零部件。但这类零部件可替换率比较高。也就是说这款车的生产制造比亚迪已经实现最大可能的供应链自主，难怪业内有一句话说：

"除了汽车轮胎和玻璃，比亚迪几乎具备所有核心零部件的自主研发生产能力"。

这一优势为比亚迪带来的强大的抗风险能力也是显而易见的，比如在今年 3 月上海的疫情冲击中，很多车企供应链收到影响而直接停产，而比亚迪的产销却没有收到什么影响，很快就回归了正轨。

总之，深厚且持续创新的技术研发能力，和布局合理，高度自主的供应链体系，可以说是比亚迪这些年能一直保持稳步发展、持续逆袭背后最关键的原因。

结语

根据乘联会的数据，今年 10 月新能源乘用车批发销量达到 67.6 万辆，同比增长 85.8%，环比增 0.4%，新能源汽车的增长势头似乎还在持续，但高速发展的大盘也存在风险，比如补贴的退坡、车购税缩减等。只是对于企业来说，需要的是练就无惧风险的能力，从容应对产业周期。

只是，要练就这样的能力并不是一件容易的事，比亚迪也是经过了近 20 年的坚持和沉淀，才在今时今日开始收获成果和希望。但更重要的事，透过这些年比亚迪所做的探索和布局，我们或许能窥到一家企业如何能保持基业长青的秘诀，这或许是比一份漂亮的财报更有意义的事。